星空体育网站宁靖洋证券股份有限公司郭梦婕近期对洽洽食物002557）实行酌量并公布了酌量陈诉《洽洽食物：利润超预期，瓜子稳重伸长》，本陈诉对洽洽食物给出增持评级，以为其标的价位为34.20元，眼前股价为33.18元，预期上涨幅度为3.07%。

　　2024Q3瓜子稳重伸长星空体育官方，坚果体现略慢，利润体现超预期。2024Q3公司满堂收入端体现稳重食品，预估瓜子完毕双位数伸长，二季度末针对蓝袋等部门主流品类加大促销胀吹销量体现亮眼，坚果中秋国庆礼赠体现疲软食品，收入有所下滑。预计四时度，春节前置错期公司加大礼盒备货以及性价比礼盒铺货，坚果希望提速。

　　瓜子本钱下行帮力毛利率大幅晋升，出卖用度率略有晋升，利润体现亮眼。2024Q3毛利率为33.1%，同比大幅晋升6.3pct，苛重原原料瓜子价钱降低双位数。预计来年本钱端星空体育官方，新疆产区瓜子价钱较为平定，内蒙产区瓜子价钱受雨水有所振动，坚果价钱预计笑观。2024年前三季度公司出卖/治理/研发用度率永别同比+0.96/-0.27/+0.03pct,2024Q3公司出卖/治理/研发用度率永别同比-0.55/-0.37/+0.12pct，出卖用度率环比降低2.28pct。受益于本钱下行和用度率优化，2024Q3净利率为15.56%，同比晋升2.25pct，净利率程度体现亮眼。前三季度净利率达13.16%。

　　股权激发标的踊跃，三年锚定百亿收入。公司近期推出新一期股权激发，本激发安排初次授予的股票期权行权对应的考试年度为2024-2026年，预留授予部门的考试年度为2025-2026年，考试标的分为触发值/标的值两档，永别对应行权比例70%/100%。行权前提：(1)触发值：以2023年为基数，20242026年主业务务收入伸长率不低于10.8%/25.9%/43.3%，且扣非归母净利润伸长率不低于21.6%/44.1%/70.9%，即2024-2026年主业务务收入同比伸长率永别不低于11%/14%/14%，且扣非归母净利润同比伸长率永别不低于21%/17%/20%。(2)标的值：以2023年为基数，2024-2026年主业务务收入伸长率不低于12%/28.8%/48.1%食品，且扣非归母净利润伸长率不低于24%/49%/78.8%，即2024-2026年主业务务伸长率同比增速永别不低于12%/15%/15%，且扣非归母净利润同比伸长率永别不低于24%/19%/21%。

　　危急提示:食物安闲危急、原原料价钱振动危急、行业竞赛加剧危急、渠道开荒不足预期危急。

　　证券之星数据核心遵照近三年公布的研报数据策动，中金公司601995）王文丹酌量员团队对该股酌量较为长远，近三年预测正确度均值高达87.02%，其预测2024年度归属净利润为赢余9.64亿，遵照现价换算的预测PE为17.46。

　　该股迩来90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增持评级5家；过去90天内机构标的均价为34.63。

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