星空体育信达证券601059）股份有限公司马铮,程丽丽近期对劲仔食物003000）实行商量并公布了商量申报《势能延续，赢余亮眼》，本申报对劲仔食物给出买入评级，如今股价为12.85元。

　　利润率提拔逻辑陆续演绎。24Q2归母净利率估计为10.0%-12.8%，同比提拔2.0-4.8pct，重要系营收伸长带来的界限效应及供应链效益优化，同时重要原资料鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等价钱同比有所低浸。往后瞻望，公司利润率比拟其他零食厂商仍有较大的提拔空间，界限效应及墟市身分进一步加强下，公司赢余材干希望陆续提拔。

　　渠道新品势能推进下食品，咱们估计24Q2收入希望延续较高伸长。公司坚决聚焦“大单品、全渠道食品、品牌化、国际化”发达计谋，量贩零食、摩登渠道、海表墟市等全渠道放量希望推进收入陆续维持较疾伸长。公司具备打造大单品的阅历，近年大包装放量提拔渠道掩盖面加强品牌力和渠道力食品。同时公司也正在主动推进品牌化升级星空体育，推出深海鳀鱼食品、短保豆干、溏心鹌鹑蛋等改进升级产物，进一步加强强壮零食物类认知。往后瞻望，渠道扩张及新品动能双轮驱动下，公司营收希望延续势头向上。

　　赢余预测与投资评级：往后瞻望，公司发展旅途清楚，渠道端贯通发迹，如今仍处于摩登渠道盈利开释期。新品鹌鹑蛋23年火速放量，24年品类盈利希望延续，产能开释及原资料本钱回落下，利润率提拔希望延续。永久来看，公司具备大单品造就的阅历和材干，凯旋打造幼鱼干、鹌鹑蛋等大单品，希望陆续积攒价钱。咱们估计24-26年公司每股收益折柳为0.67/0.85/1.06元，支撑对公司的“买入”评级。

　　危险身分：鳀鱼干价钱上涨；鹌鹑蛋爬坡不足预期；新渠道看待老渠道的攻击；食物安定题目。

　　数据中央依据近三年公布的研报数据盘算推算，广发证券胡慧商量员团队对该股商量较为深化，近三年预测确凿度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为赢余3.05亿，依据现价换算的预测PE为18.9。

　　该股近来90天内共有30家机构给出评级，买入评级27家，增持评级3家；过去90天内机构倾向均价为17.67。

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