星空体育网站申港证券股份有限公司王伟近期对天味食物举办酌量并公布了酌量告诉《三季报点评：三季度筹办刷新，归母净利润增速亮眼》，本告诉对天味食物给出买入评级，暂时股价为14.1元。

　　天味食物(603317) 事宜： 公司公布2024年三季报，前三季度告竣开业收入23.64亿元、同比延长5.84%，归母净利润4.32亿元、同比延长34.96%食品，扣非归母净利润3.89亿元食品、同比延长38.10%。个中Q3告竣营收8.97亿元、同比延长10.93%，归母净利润1.86亿元、同比延长64.79%，扣非归母净利润1.79亿元、同比延长73.44%。 投资摘要： 3季度中式菜品调料和腊肠腊肉调料营收同比延长较疾，暖锅底料赢得营收正延长食品食品。24Q3暖锅调料/中式菜品调料/腊肠腊肉调料营收折柳赢得同比延长1.14%/18.07%/19.68%，增速均较24Q2环比擢升，估计与旺季渠道备货相闭，个中暖锅调料季度同比增速回正，中式菜品调料和腊肠腊肉调料季度同比赢得双位数延长，筹办暴露刷新态势。分渠道看，24Q3线上渠道延续高增，季度营收同比延长55.38%，线同比下滑的气象。分区域看，24年1-9月东部/南部/西部/北部/中部营收折柳同比延长3.60%/9.96%/13.44%/-7.56%/1.91%星空体育，西部焦点区域增速当先。24Q3经销商数目期末较期初淘汰36个，个中北部和中部区域期末较期初折柳淘汰22和19个，其余区域经销商数目相对安闲。 毛利率刷新叠加出售和收拾用度率减削，24Q3净利润率同比大幅降低。公司24Q3毛利率38.83%，同比/环比折柳降低0.76/5.50个百分点。出售用度率/收拾用度率折柳同比低浸7.78/0.73个百分点，研发用度率/财政用度率折柳同比擢升0.18/0.29个百分点，Q3出售用度率同比减削显明，估计与公司经销商战略和终端促销战略改观相闭。受益于Q3毛利率同比擢升、出售和收拾用度率同比减削，公司Q3归母净利润率同比擢升6.77个百分点，动员公司单季度归母净利润告竣高增。 复合调味料行业或渐渐走出调解，公司希望得回量利齐升。从三季度看，公司聚焦焦点区域和线上告竣苛重营收延长，同时减削用度告竣红利延长食品。公司正在复合调味料行业面对表部延长压力处境下踊跃调解，捉住正在中式菜品调料和腊肠腊肉调料品类的角逐上风，告竣营收保守延长，同时降本增效，告竣红利本事的安闲滋长。四序度进入调味品需求旺季，公司筹办希望延续刷新态势。 投资提议：估计公司2024-2026年的开业收入折柳为34.41、40.12、46.24亿元，归母净利润折柳为5.95亿元、6.74亿元和7.85亿元星空体育，每股收益折柳为0.56元、0.63元和0.74元，对应PE折柳为24.65X、21.76X和18.68X，撑持“买入”评级。 危害提示：商场同质化角逐加剧危害、苛重原资料代价变化危害、新产物拓荒的商场预期危害、质地把握和食物安闲危害 财政目标预测

　　证券之星数据核心遵照近三年公布的研报数据企图，招商证券于佳琦酌量员团队对该股酌量较为深远，近三年预测切实度均值高达87.83%，其预测2024年度归属净利润为红利6.13亿，遵照现价换算的预测PE为24.31。

　　该股迩来90天内共有32家机构给出评级，买入评级19家，增持评级13家；过去90天内机构宗旨均价为16.55。星空体育申港证券：予以天味食物买入评食品级